佳尔华东交所退市思考：中小企业上市需谨慎

　　海外市场传来坏消息，继亚洲互动传媒上月收到东交所退市公告后，佳尔华也发表公告，宣布将从伦敦另类投资市场(AIM)退市，原因是今年以来财务状况显著恶化，应付相关费用和贷款已成问题。

　　作为三年前引领中国企业前往伦敦上市的行业“黑马”，佳尔华此番退市举动引起了各界关注。中国社科院财贸所研究员彭磊接受本报记者采访时表示，伴随着美国经济日趋疲软和全球股市下跌，全球融资难度加大，成本上升，海外市场吸引中国中小企业前往融资的成本优势面临考验。

　　彭磊说，与三年前相比，国内情形已经发生变化。随着“一保一控”宏观政策的落实，中小企业融资环境将得到关注和改善，类似佳尔华控股这样具有海外融资经历的企业将更受青睐，“退守本土并非完全没有好处”。

　　银河证券首席经济学家左小蕾也对本报记者表达了类似的观点。她说，中央新近下发文件要求将国有大银行和中小银行的贷款额度分别提高5%和10%，并且颁布了配套措施，以期解决中小企业的融资难题，这意味着有2000多亿的资金在理论上将得以流向中小企业。但是她同时表示，中小企业融资困难是个世界性难题，没有哪个国家可以在朝夕之间解决。

　　上市作为一个便利融资、扩大知名度的“捷径”，一直以来都是引领中国中小企业前行的“光荣与梦想”。海外上市更因为可以促使公司较快实现国际化而备受青睐。但是，正如社科院金融所金融市场研究室尹中立副主任所言：市场有风险，中小企业上市需谨慎。

　　尹中立认为，中小企业发展到一定阶段，必然遇到资金难题，上市融资愿望迫切无可厚非。但是，要想在市场长期站稳脚跟，国内的中小企业还有很多功课需要做。首先要注意提高企业经营业绩，这是赢得市场和投资者青睐的“硬指标”。佳尔华的退出与其产品低端且知名度不高就大有关系。其次，中小企业还需认识到市场周期规律，做好应对市场风险的准备，毕竟“市场不是扶贫机构”。

来源：证券日报