钢铁行业：国家发改委批复新项目 推进重组进程

　　1．事件

　　国家发展改革委3月20日批复“同意广西防城港和广东湛江钢铁基地项目开展前期工作”的意见。国家发展改革委要求，广西和武钢要淘汰落后炼铁能力541万吨、炼钢能力910万吨，加快武钢与柳钢的联合重组，制定重组方案，明确投资主体，通过防城港钢铁项目的建设，实现武钢与柳钢的实质性重组。宝钢兼并重组韶钢和广钢，这两个企业全部进入宝钢集团，由宝钢控股成立一家新公司，总部注册在广州。广钢淘汰全部炼铁、炼钢和轧钢生产能力，韶钢进行技术改造，淘汰落后高炉和小转炉，实施结构调整和产业优化升级。广东省要结合湛江钢铁的项目建设淘汰省内落后炼钢能力1000万吨。

　　2．我们的分析与判断

　　宝钢2010年有望超过5000万吨级，2012年将达到8000万吨级

　　广西防城港和广东湛江均为首期建设年产钢材1000万吨、预留发展空间3000万吨的超大规模钢铁基地建设项目。宝钢兼并重组韶钢和广钢后钢铁产能将超过3500万吨，加上湛江1000万吨和邯宝新区的230万吨，已经是4730万吨了。08年，宝钢还有望实现兼并收购或联合重组包钢的可能。那么到2010年，宝钢将有望成为超过5000万吨级的大型钢铁企业，至2012年宝钢将能实现8000万吨级的目标。

　　2008年将成为钢铁行业的兼并重组年

　　宝钢与武钢分别重组广钢、韶钢和柳钢，正式拉开了我国钢铁行业全面推进重组进程的序幕。我们预计山东钢铁集团的重组、鞍本集团的重组、以邯郸钢铁为核心的河北南部钢铁集团重组，未来都将进入实质性操作阶段。

　　我们预测，未来我国将形成5－6个超级钢铁集团，如以宝钢为核心的东南部钢铁集团、以鞍钢为核心的东北钢铁集团、以武钢为核心的西南钢铁集团、以首钢、唐钢、邯钢为核心的华北钢铁集团、以济钢、莱钢为核心的山东钢铁集团等。通过重组，我国钢铁业的集中度将大幅提高，提升了我国钢铁企业对上下游的定价话语权，提高了钢铁行业的市场进入壁垒，有利于钢铁行业长期稳定发展。

来源：银河证券